Yatırımcılar, Nasdaq’ın Bozgunundan Sonra FAANG Hisse Senedi Hakimiyeti Konusunda Zaman Arıyor

Makale içeriği

(Bloomberg) – Bazı yatırımcılar için, yüksek teknoloji hisselerindeki bu yılki düşüş ayı piyasasından daha fazlası: Facebook ana şirketi Meta Platforms Inc. ve Amazon.com Inc. gibi bir avuç dev şirket için bir çağın sonu.

Makale içeriği

Apple Inc., Netflix Inc. ve Google ana şirketi Alphabet Inc. ile birlikte FAANG’lar olarak bilinen bu şirketler, dijital dünyaya geçişe öncülük etti ve 13 yıllık bir boğa koşusunun güçlenmesine yardımcı oldu.

Makale içeriği

Ancak tarih, bir dönemin pazar liderlerinin neredeyse hiçbir zaman bir sonraki döneme hakim olmadığını gösteriyor. Halihazırda bir değişimin başladığına dair erken işaretler var: Netflix ve Meta için büyüme yavaşladı veya buharlaştı; Amazon, Apple ve Alphabet’in büyüklüğü, gelecekte elde ettikleri büyük getirileri sağlama olasılıklarının düşük olduğu anlamına geliyor. geçmiş.

Janus Henderson Investors portföy yöneticisi Richard Clode telefonla yaptığı açıklamada, “FAANG’ın bir sonraki teknoloji boğa döngüsüne liderlik etmesinin pek olası olmadığını düşünüyoruz” dedi ve bu hisselerdeki varlığını “çok önemli ölçüde” azalttığını ekledi. “Kısaltma oluşturulduğundan beri FAANG’a en düşük maruz kalma düzeyimizdeyiz.”

Makale içeriği

Bu şirketler için gerçekten de bir döngünün sonuysa, ne büyük bir sondu.

2020’nin başlarında koronavirüs pandemisinin patlak vermesi tüm borsayı sarstı, ancak göz açıp kapayıncaya kadar kaçırdığınız bir düşüşün ardından endeksler kükreyerek geri geldi. FAANG’lar da dahil olmak üzere büyük sermayeli teknoloji hisseleri, kilitlenmiş tüketiciler Amazon’dan mal sipariş ederken, “Tiger King” izlemek için Netflix’e abone olurken ve iPhone’ları kullanarak Facebook’ta gezinerek ve Google’da arama yaparak saatler geçirirken başı çekti.

Ancak, toplumlar yeniden açıldığından ve dünya çapındaki yüksek faiz oranları risk iştahını azalttığından, yatırımcılar uzun vadeli potansiyellerini yeniden değerlendiriyor.

Yatırımcılar için en büyük çekimlerden biri, teknoloji şirketlerinin sunduğu aşırı büyüme oranları oldu. Şimdi büyüme daha yaya görünüyor.

Makale içeriği

Goldman Sachs stratejistleri Kasım ayında, büyük sermayeli teknoloji hisseleriyle en çok ilişkilendirilen özellik olan “üstün” satış büyümesinin, en azından bu yıl için ortadan kaybolduğunu yazdı. Bankanın stratejistleri, daha geniş S&P 500 Endeksi için beklenen %13’lük büyümenin altında, 2022’de megacap teknoloji hisseleri için %8’lik satış artışı öngörüyor.

Goldman, teknoloji şirketlerinin gelecek yıl ve 2024’te referans değerden daha hızlı satış büyümesi sağlamasını beklerken, firma, aradaki farkın son on yılın ortalamasından çok daha küçük olduğunu söyledi.

UBS Asset Management’ta kıdemli yatırım analisti ve portföy yöneticisi olan Michael Nell, “Bu mega gelirleri geçmişte olduğu gibi çok, çok yüksek büyüme oranlarında büyütmek çok zor,” dedi. “Megacap hisse senetleri iyi durumda olsa da, ileriye dönük olarak buradan performansı artıracaklarını görmek zor.”

Makale içeriği

Meta hisseleri, Facebook sahibinin dördüncü çeyrek için satış tahmininin, reklam pazarındaki yavaşlamanın ortasında analistlerin beklentilerinin altında gelmesinin ardından, Ekim ayında bir günde dörtte bir değer kaybetti. Amazon.com, şirketin tarihindeki en yavaş tatil çeyreği büyümesini öngördükten sonra bir gün sonra %7 düştü.

Geçmiş borsa yıldızlarının örneği ayıltıcıdır. 1990’ların sonundaki nokta iletişim patlamasının liderleri olan Cisco Systems Inc. ve Intel Corp., Nasdaq 100 Endeksi’nin 2000’deki zirvesini aşması 15 yıl alırken, 2000’de ulaştığı zirvelere bir daha asla tırmanamadı.

2,3 trilyon dolarlık piyasa değeriyle dünyanın en büyük şirketi olan Apple, bu yılki ayı piyasasında %20 düşüşle en iyileri korudu. Hisse senedi, şirketin yaklaşık 170 milyar dolarlık nakit yığını, menkul kıymetler ve en son iPhone’larına olan taleple desteklendi.

Makale içeriği

FAANG grubundaki diğer hisse senetleri, Alphabet’in %36’lık düşüşünden Meta’nın %66’lık düşüşüne kadar daha fazla düştü. Düşüşlere rağmen, grup hala S&P 500 ağırlığının %10’undan fazlasını oluşturuyor, bu nedenle önümüzdeki yıllarda vasat altı performans piyasada büyük bir engel olacak.

Ve teknoloji hisselerindeki sancı gelecek yıl da devam edecek gibi görünüyor. Analistler, Bloomberg Intelligence tarafından derlenen verilere göre, daha geniş ABD pazarı için beklenen %2,7’lik büyüme ile karşılaştırıldığında, sektör karının gelecek yıl %1,8 oranında daralacağını öngörüyor.

Daha yüksek bir borçlanma maliyeti ve yükselen enflasyonla karşı karşıya kalan yatırımcılar, hangi şirketleri desteklemeye istekli oldukları konusunda daha titiz hale geliyor. Kanıtlanmamış teknolojilerle ilgili büyük sermaye projeleri, örneğin Meta’nın metaevren üzerine yaptığı bahis, pek iyi gitmedi. Goldman tarafından derlenen bir sepet zarar eden teknoloji hissesi bu yıl yaklaşık %60 değer kaybetti.

Makale içeriği

“Piyasa onlara kısa vadeli bir kârlılık istediğimizi ve tüm negatif serbest nakit akışınızı finanse edemeyeceğimizi söylüyor. Biraz daha gerçekçi olun: biraz daha yavaş büyüyün ama bunu kârlı bir şekilde yapın,” dedi Columbia Threadneedle Investments’ın küresel hisse senetleri başkanı Neil Robson.

Robson, geçmişe göre daha az bir miktarda olsa da, portföylerinde hala fazla kilolu bir teknoloji. Enerji verimliliğini artıran şirketlere yatırım yapmasına rağmen hâlâ Amazon ve Alphabet’in sahibi. UBS Asset Management’tan Nell, hizmet olarak yazılım alanında ve yarı iletken stoklarında fırsatlar bulurken, Janus Henderson’ın Clode’u enerji, siber güvenlik ve yapay zeka ile yazılım firmaları gibi bir durgunluk durumunda dirençli olabilecek alanlara bakıyor bu üretkenliğe yardımcı olabilir.

“İki yıl önce bir FAANG dart tahtasına bir dart atabilirdik ve hemen hemen bir kazanan olurduk, değil mi?” Synovus Trust Co.’da kıdemli bir portföy yöneticisi olan Dan Morgan, “Faang’dan başka bir şey almayan bir ETF’ye körü körüne para mı atıyoruz? Bu muhtemelen artık işe yaramayacak.”

—Jeran Wittenstein, Subrat Patnaik, Ryan Vlastelica, Michael Msika, Jan-Patrick Barnert ve Geoffrey Morgan’ın yardımıyla.