Wall Street’in En İyi Bankaları Neden Petrolün İyileşme Aşamasına Bahis Yapıyor?

(Bloomberg) — Wall Street’in önde gelen bazı bankalarına göre, petrolün dördüncü çeyrekte toparlanması bekleniyor, çünkü düşük stoklar ve devam eden talep, küresel yavaşlamaya dair artan endişelere rağmen toparlanmayı destekliyor.

JPMorgan Chase & Co., 2022’nin son üç ayı için Londra’nın Brent petrolünün varil başına 101$ olacağını tahmin ederken, Goldman Sachs Group Inc. 125$ ve Morgan Stanley 95$ hedefliyor. Küresel ham petrol göstergesi en son 90 dolar civarındaydı.

Petrol piyasaları, Ukrayna’daki savaş, enerji akışlarını yeniden şekillendiren bir dizi yaptırım ve daha yakın zamanda enflasyonu dizginlemek için agresif merkez bankası sıkılaştırmasıyla çalkantılı bir yıl geçirdi. Pandemi patlak verdiğinden bu yana ilk kez yüz yüze formata geri dönen önde gelen bir endüstri toplantısı olan Singapur’da önümüzdeki hafta düzenlenecek Asya Pasifik Petrol Konferansı’nda, yılın ve 2023’ün dengesine ilişkin görünüm ana konular arasında yer alacak.

Ham petrol, makro ekonomik endişelerin artması ve Federal Rezerv’in faiz artırımlarının doları rekor seviyeye çıkararak emtialar için ters bir rüzgar oluşturmasıyla üçüncü çeyrekte %20’den fazla düştü. Önümüzdeki üç ay, Avrupa Birliği’nin Rus akışlarına yönelik yaptırımlarının sıkılaştırılması ve ABD’nin Moskova petrolünün fiyatını sınırlamak için cesur bir plana öncülük etmesiyle eşit derecede zorlayıcı olabilir. Aynı zamanda, Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü arz kesintilerine dair ipuçları verdi.

Morgan Stanley küresel petrol stratejisti Martijn Rats bir röportajda, “Yaz boyunca, her bir göstergenin oldukça yükseliş piyasasına işaret ettiği çok sıkı bir resim elde ettik” dedi. “Covid sonrası talep toparlanması nedeniyle fiyatlar yükseldi ve arz tarafının birlikte yeterince hızlı toparlanmadığını gördük.”

‘Sürdürülemez Açık’

Goldman Sachs’ın APAC doğal kaynaklar ve temiz enerji araştırmalarından sorumlu eş başkanı Nikhil Bhandari, bunun petrol piyasalarının cari fiyatlarla “sürdürülemez bir açıkta” kalması anlamına gelebileceğini söyledi. Daha yüksek tüketim, daha fazla seyahat faaliyetinin yanı sıra artan gazdan petrole geçişten kaynaklanacağını söyledi.

Etkinlik bilindiği gibi APPEC, hem gündüz tartışmaları için hem de geleneksel olarak şehir devletinin en iyi restoran ve barlarında bir dizi gösterişli parti için bir dizi petrol tüccarı, üreticisi, rafinerisi, analisti ve komisyoncusunu bir araya getiriyor. akşamlar. Bu yılki yüksek profilli konuşmacılar arasında, bir aradan sonra resepsiyonunu ikonik Raffles Hotel’e geri getirecek olan Vitol Group’un CEO’su Russell Hardy var.

Etkinlik, fiyatların acil görünümünün yanı sıra, enerji geçişine, Rusya’nın gaz akışını engellemesiyle Avrupa’nın artan enerji krizine ve hidrokarbonlara yetersiz yatırımın uzun vadeli sonuçlarına da odaklanacak.

JPMorgan’ın Asya enerji ve kimyasalları başkanı Parsley Ong, “Yıllarca yetersiz yatırım” olduğunu söyledi. “ABD’de, doğal düşüş oranlarını dengeleyecek kadar yüksek teçhizat sayısı görmüyoruz – açılmış ancak tamamlanmamış kuyular 2014’ten bu yana en düşük seviyede – OPEC yedek kapasitesi çok zayıf.”

Arz kısıtlamaları, dünya pandemi kaynaklı durgunluktan çıkarken, artan petrol iştahını beslemek için rezervlerin aşağı çekilmesi anlamına geliyordu. Bu, pazarın daha fazla büyümeyi absorbe edecek bir tamponu olmadığı anlamına gelir.

Morgan Stanley’den Rats, “Küresel stok düşüşlerinin sonucu, talep bir kez arttığında, fiyatlardaki artışın yeniden yaşanmasıdır” dedi. “Şimdilik talep bir adım geri çekildi, ancak arz resmi o kadar değişmedi; tedarik tavanı o kadar da uzak değil. Talep artar gelmez piyasada yine aynı fiyat baskılarını yaşayacağız.”

Petrol bu yıl dönerken – genellikle bir haftada 10 dolar sallanırken – vadeli işlem piyasalarının altta yatan fiziksel temelleri düzgün bir şekilde yansıtmadığı konusunda endişeli bir koro var. Bunların arasında, riskten korunma fonu yöneticisi Pierre Andurand piyasayı bozuk olarak nitelendirirken, Suudi Arabistan Enerji Bakanı Prens Abdülaziz bin Salman, zayıf likiditeyi vurgulayarak bir bağlantı kesilmesine işaret etti.

JPMorgan’dan Ong, “Temel bilgiler petrol piyasasında bir açığı işaret ediyor, ancak fiyatlar mutlaka bu açığı yansıtmıyor, bunun nedenlerinden biri güçlü ABD doları” dedi. “Yani bu anlamda, vadeli işlem piyasası sıkı temelleri tam olarak yansıtmayabilir.”

Ancak Morgan Stanley’nin Rats’ı farklı bir yol izledi. “Likiditenin oldukça düşük olduğu ve dolayısıyla oynaklığın alışılmadık derecede yüksek olduğu doğru” dedi. “Ancak, bence durum böyle değil, geniş fiyat seviyesinin temellerden kopuk olması. 90 dolar civarındaki Brent, temelleri genel olarak yansıtıyor. Yani hayır, vadeli işlem piyasası kırılmadı.”