Vi’nin hayatta kalması için Ocak-Şubat’a kadar fon infüzyonu şart

Hükümet yetkilileri, zarar eden telekomünikasyon şirketi Vodafone Idea’nın (Vi) destekçileri – İngiltere’den Vodafone Plc ve Hindistan’dan Aditya Birla Group – Ocak-Şubat’a kadar yeni bir hisse senedi akışı yapmadığı takdirde finansal bir iyileşme sağlamanın zor olabileceğini söyledi.

Taşıyıcıyla ilgili endişeler daha da kötüleşti, çünkü hükümetin Vi’ye destekçi seviyesinde yeni öz kaynak infüzyonu olduğuna dair bir belirti yok, bu olmadan telekomünikasyonun ertelenmiş düzeltilmiş ₹ 16.130 crore tahakkuk eden faizinin öz kaynağa dönüştürülmesi zor. brüt gelir (AGR) ile ilgili aidatlar. Dönüşüm gerçekleşmezse, Vi’nin dış yatırımcıları teşvik etmesi veya telekomünikasyonun 4G ağını genişletmek, 5G hizmetlerini yaymak ve satıcı aidatlarını temizlemek için umutsuzca ihtiyaç duyduğu borcu artırması zorlaşacaktır.

Analistler, dönüşüm gerçekleşirse hükümetin hisselerinin %33’e ulaşacağını ve bunun da onu Vi’deki en büyük tek hissedar haline getireceğini söylediler.

Konudan haberdar olan üst düzey bir hükümet yetkilisi ET’ye “Vi’nin destekçilerinden Ocak-Şubat ayına kadar taze bir sermaye akışı gelmezse, telekomünikasyonun hayatta kalması zorlaşacak” dedi. “(Öz sermaye) dönüşümü, şirket destek fonu infüzyonu da dahil olmak üzere net bir yatırım planı paylaşırsa gerçekleşebilir.”

Yetkililer, Vi’nin destekçilerinin daha önce hükümete 10.000 Rs civarında yatırım yapacaklarına dair güvence verdiklerini söylediler. Bu güvence, hükümetin Eylül 2021’de bir telekom sektörü canlandırma paketini tamamlamasından kısa bir süre önce gelmişti. Pakette, telekom şirketlerine AGR ile ilgili aidatlarını dört yıl erteleme seçeneği sunan bir madde vardı. Paket aynı zamanda telekom şirketlerine ertelenmiş aidatların tahakkuk eden faizini devlet sermayesine çevirme seçeneği de verdi. Ocak ayında Vi, erteleme ve dönüştürme seçeneklerini tercih etti.

O zamandan beri Vi, destekçilerden 4.900 Rs’den biraz fazla crore aldı ve bunun büyük bir kısmı kule şirketine olan bazı borçları kapatmak için kullanıldı.

. Hükümet, şirketin ticari beklentileri hakkında güven vermek için Vi’nin destekçilerinin daha fazla sermaye enjekte etmesini istiyor – bu, garanti edilen 10.000 Rs crore’nin bakiyesi olsa bile – öz sermaye dönüşümünü ve borç ve öz sermaye yoluyla kaynak yaratmayı tetikleyecek. Hindistan’daki ortak girişimine taze sermaye katmayacağını açıkça belirtti.

4.900 Rs’lik infüzyondaki payı, Indus’taki hissesinin bir kısmının satışından elde edilen gelirden geldi.

Nick Read, Birleşik Krallık telekomünikasyon şirketinin hisse senedi fiyatındaki düşüşün ortasında Vodafone Grup CEO’luğundan istifa etmeye hazırlanırken, analistler, yerine geçecek kişinin Vodafone Idea’ya herhangi bir yeni yatırım yapmaktan daha da çekineceğini söylediler.

Vodafone Grubu, 2017’de Vi’yi defterlerinden çıkarmıştı.

Mayıs ayında Vi, Eylül 2020 duyurusunu, borç ve özkaynak karışımı yoluyla 20.000 Rs crore artırmayı planladığını yineledi. Bu henüz meyve vermedi. Bu bağış toplama, Mayıs ayından önce alınan destekleyici sermaye infüzyonuna ek olarak planlanmıştır.

Vi ve ABG, Pazar günü basın saatinden itibaren ET’nin sorularına yanıt vermedi. Vodafone Group plc yorum yapmaktan kaçındı.

İflas Korkuları

“Destekçilerden daha fazla sermaye akışı olmazsa, Vi’nin faaliyetlerini büyütmek veya büyük satıcı borçlarını karşılamak için hiç nakdi olmayacak ve iflasa doğru yönelebilir; böyle bir durumda, Vi’deki potansiyel %33’lük bir devlet hissesinin hiç Analysys Mason’ın (Hindistan ve Orta Doğu) başkanı Rohan Dhamija, “Dönüşüm yapmak için hükümetin sonundaki gecikmenin ardındaki olası bir neden olabilir” dedi.

Küresel derecelendirme kuruluşu Fitch’in kıdemli yöneticisi (kurumsal) Nitin Soni, telekomünikasyon şirketinin kısa vadeli likidite baskılarını karşılamak için önümüzdeki 6-12 ayda 3 milyar doları aşması gerektiğini söyledi, çünkü kuleye olan büyük borçları hızla temizlemesi gerekiyor şirketler (Indus ve ATC) ve aynı zamanda emsallere karşı rekabet gücünü korumak için yakın vadede 4G/5G yatırım harcamalarına yatırım yapın.

Vi’nin ikinci çeyrekte yaklaşık 2,2 lakh-crore net borcu vardı.

Eylül ayında, telekomünikasyon şirketi 2.700 Rs’lik kısa vadeli bir krediyi önceden ödedi.

borç verenlerin güvenini artırmak için. Abone sayısına göre en büyük üçüncü telekomünikasyon şirketi, Eylül çeyreğini 190 Rs brüt nakit bakiyesiyle kapattı.

Goldman Sachs, Vi’nin Eylül 2023’e kadar 9.600 Rs’lik bir borç geri ödemesinin vadesi geldiğinde 6.400 Rs’lik potansiyel bir nakit açığına bakabileceğini tahmin ediyor.

ARPU Endişeleri

Goldman Sachs, “Herhangi bir sermaye artırımı olmadan, şirketin acil geri ödeme ihtiyaçlarını Eylül 23’e kadar karşılayabilmesi için Vi’nin ARPU’sunun 35 Rs artması gerekecek (capex, borç ve faiz giderleri dahil),” dedi Goldman Sachs. Önemli bir performans ölçütü olan Vi’nin kullanıcı başına ortalama geliri (ARPU) Eylül çeyreğinde 131 Rs idi.

Aracı kurum, ileriye dönük olarak, tüm AGR/spektrum geri ödeme yükümlülükleri devam ettiğinde şirketin FCF (serbest nakit akışı) nötr olması için Vi’nin ARPU’sunun 27 MY’ye kadar 2,5 kat artarak 356 Rs’ye çıkması gerektiğini tahmin ediyor. kilit liderlik çevrelerindeki düşük performans nedeniyle MY23’ün ikinci çeyreği. Goldman Sachs, Vi’nin son dört yılda gelir pazar payında yaklaşık yüzde 19 puan kaybettiğini ve 5G lansmanının emsallerine ayak uyduramaması durumunda daha fazla kaybedebileceğine inandığını söyledi, bu da üst düzey abonelerinin önemli bir oranına neden olabilir çalkalama

Şirketin Eylül çeyreğine ilişkin net zararı, 4G operasyonunu güçlendirememesinden zarar gören 6 milyon aboneyi kaybetmesine rağmen, daha yüksek finans ve işletme maliyetlerinden kaynaklanan 7.296 Rs’den art arda 7.595,5 Rs’ye yükseldi.