Amerika hep kendini gördü bir tepenin üzerinde parlayan bir şehir gibi, eski kurallara uymak zorunda olmayan istisnai bir ülke. Ve 1990’ların ortalarında modern internetin doğuşundan bu yana, teknoloji istisnası Silikon Vadisi’ni ekonominin tepedeki şehri haline getirdi – normal kuralların geçerli olmadığı bir yer.
Facebook, Amazon ve Google gibi devler, tarihin en zengin şirketleri, birçok kişi tarafından yok edilemez para kazanma makineleri olarak görülüyor. Ülke, 2008’deki Büyük Durgunluğun ardından “işsiz bir toparlanma” ile mücadele ederken bile, Big Tech, Amerika’nın tüm kapitalizmlerin en iyisine sahip olduğunu kanıtlayan Ayn Randian sektörüydü. Teknoloji, Amerikan demokrasisine, gençlerin ruh sağlığına zarar verdiği ve hatta uzun vadeli ekonomik durgunluk. Ancak sektör, inovasyonunun onu kendi yarı-özgürlükçü altın durumunda çalışacak kadar istisnai kıldığını – düzenleyici yüklerin uygulanmaması gerektiğini ve dahilerinin engel olmadan çalışmakta özgür olması gerektiğini savundu. Kanıt olarak S&P 500’den daha iyi performans gösteren FAANG’lara işaret ettiler.
Bir süre işler yolundaymış gibi göründü. On yılı aşkın bir süredir sıfıra yakın faiz oranlarıyla canlanan sermaye, görünüşe göre teknolojinin her yerindeydi. Sonra erken salgın, teknoloji stoklarının daha da yükselmesine neden oldu. Ancak bu parti bir yıl önce, Mark Zuckerberg’in Meta imparatorluğu acı çektiğinde sona erdi. en büyük tek günlük düşüş Amerikan tarihindeki herhangi bir halka açık şirketin. Büyük teknoloji firmaları o zamandan beri tüm kötü yönlerden istisnai hale geldi: bir zamanlar güçlü olan FAANG şirketlerinin geri kalanı piyasa değerinde rekor düşüşler görüyor; ve teknoloji devleri, ekonominin geri kalanı büyürken bile binlerce ve binlerce işçiyi işten çıkarıyor. Bu arada, nihai risk ve yenilik varlığı olan kripto para birimleri, kripto paranın “piyasa değeri” 100’den 0’a düştükçe, değerlerinin kabaca üçte ikisini kaybetti. 3 trilyon dolardan kabaca 1 trilyon dolara birkaç büyük erimenin damgasını vurduğu bir yılda.
Girişim ekonomimizdeki yenilikçilerin büyük beyinlerinin gerçekten istisnai olduğu fikri de, risk sermayesi endüstrisini dolduran “düşünce liderlerinin” en eski moda finansal paniğin kurbanı oldukları geçen hafta darbe aldı. Silikon Vadisi Bankası’nın patlamasından sorumlu tutuluyor. Federal Rezerv tarafından gevşek düzenleme, beceriksiz bir Trump dönemi Kongresi, banka yöneticilerinin kötü yönetimi ve hatta tuhaf bir şekilde “uyanıklık” veya çok fazla uzaktan çalışma nedeniyle zayıflatılan kurallar. Nobel ödüllü Douglas Diamond’ın yakın zamanda söylediği gibi, SVB normal bir banka değildi ve nispeten istikrarsız mevduat tabanı onu benzersiz bir şekilde savunmasız hale getirdi. TalihShawn Tully’den. Ama gerçek şu ki: O parlak vadinin paniğe kapılmış sakinleri bir günde 42 milyar doları çekmeye çalıştı. Gibi Zuckerberg’den alıntı yapan bir şaka Geçen hafta ortalıkta dolaşan şuydu: Teknoloji endüstrisi o kadar hızlı hareket etti ki kendi bankasını kırdı.
Mali bir rejim değişikliği olduğu SVB’nin çöküşünden çok önce açıktı – “her şey balonu” kolay para çağının bir benzeri görülmemiş küresel sıkılaştırma para politikasının Belki de şimdi, bu ayık yeniden değerlendirmenin ortasında, teknoloji istisnacılığı çağında yaygın olan risk hakkındaki büyülü düşünceyi sorgulama ve onu Amerikan yenilikçiliğinin ana akımından çıkarma zamanıdır.
Ne(h)bu yenilik?
Teknoloji istisnacılığı fikri, yazar Sebastian Mallaby’nin “güç yasasıYatırımcıların ve mucitlerin 101’inci girişimde başarılı oldukları sürece 100 girişimde kaybedebilecekleri inancı – veya Meta CEO’su Mark Zuckerberg olarak 2016’ya koy“korku yerine umudu seçme” istekliliği.
Ucuz para çağı, yatırımcıların Theranos’tan Juicero’ya ve WeWork’a kadar giderek artan absürt girişimlerde rahatça kumar oynaması anlamına geldiğinden, bu felsefe kârsız teknoloji hisseleri, yanlış yönlendirilmiş girişimler ve yönsüz kripto para birimleri üzerine birçok riskli bahsi körükledi. Bu irrasyonel çağın döküntüsü, binlerce “zombi” şirketi ve kripto para birimleri, artık ekonomik olarak ayakta kalamayan ancak bir şekilde daha fazla borç alarak hayatta kalmayı başaran şirketler. Ve bu çağ bize, Shosanna Zuboff’un “gözetim kapitalizmiAkıllı telefonlar ve sosyal medya insanların zamanını giderek daha fazla işgal ederken.
Stanford İşletme Enstitüsü’nde yönetim öğretim görevlisi ve kendisi de bir risk sermayedarı olan Robert E. Siegel, “Ne pahasına olursa olsun yenilik asla uzun vadeli bir strateji değildir” dedi. Talih. “Bu, sermayenin ucuz olduğu ve piyasada köpüklerin olduğu bir zamanda bir strateji… SVB’nin patlaması, sermayenin getiri peşinde koştuğu ve çok fazla para akışının olduğu düşük faiz oranları süper döngüsünün sonundaki bir noktalama işaretidir. girişim ve yeni kurulan şirketler gibi yüksek riskli yüksek getirili varlıklara dönüştürün.”
Çekin vadesi geçen yıl çok yüksek geldi faiz artışları teknolojinin üzerine çekiç gibi inen enflasyonla mücadele etmek için. Dahil olmak üzere büyük şirketler Meta, AmazonVe Elma hepsi geçen yıl piyasa değerinde yüz milyarlarca dolar kaybederken risk sermayesi harcamaları %31 düştü.
‘Daha az aptalca girişim’
Teknolojinin son birkaç yıldır kendine zarar veren savurganlığına rağmen, ABD’de inovasyon ille de ölü değil, çünkü ülke Çin’den gelen her şeyde büyük rekabete hazırlanıyor. AI ile iklim teknolojisi. Ancak teknoloji endüstrisi tarafından uygulanan inovasyon türü, hayatta kalmak istiyorsa çok farklı şekilde işlemek zorunda kalacak. Bu, muhtemelen teknoloji istisnacılığı fikrini bir kez ve tamamen ortadan kaldırmak anlamına gelecektir.
Meta’dan Mark Zuckerberg, 2023’ü “verimlilik yılı” olarak adlandırırken, Amazon, Googleve gereksiz departmanları ve projeleri öfkeyle kesen diğer teknoloji şirketleri – Kişotvari ay görüntüsü projeleri çalışanlar bir zamanlar yatırım getirisini çok az düşünerek üzerinde çalışmak için yaygara kopardılar.
Verimliliğe yönelik bu eksen, olası bir durgunluğa hazırlık için anlamlıdır. Stanford Üniversitesi’nden Siegel, Amerika’nın inovasyon sektörünün hayatta kalması için ihtiyaç duyduğu budama da olabilir, dedi. “Daha az aptal girişim göreceğiz” dedi Talih. “Bunu göreceksiniz çünkü etrafta dolaşacak daha az para olacak. Daha az kötü fikir finanse edilecek ve daha az fazlalık olacak.”
Tech, DC’yi gelip karışıklığı çözmeye davet ettiğinden, muhtemelen tek başına nasıl daha verimli yenilik yapılacağını bulmak zorunda kalmayacak. Kongre’nin veya Federal Rezerv’in düzenlemeyi elden geçirme görevine uygun olup olmadığı henüz görülmedi.
New York merkezli risk sermayesi şirketi Brooklyn Bridge Ventures’ın ortaklarından Charlie O’Donnell, “İhtiyatlı bir şekilde iyimserim” dedi. Talih. O’Donnell’in portföyündeki yaklaşık 70 şirketin yaklaşık üçte biri SVB’nin çöküşüne maruz kaldı ve VC dünyasının dikkatli bir şekilde gözden geçirilmesini memnuniyetle karşıladığını söyledi: “Günün sonunda, sadece kuralların ne olduğunu bilmek istiyorsunuz, dedi. “Sadece istikrar istiyorsun.”
Tüm bunlar, teknolojinin yakın zamanda kendi özgür yollarına geri dönemeyeceği, ancak sektörün geçen yılın travmasından ders çıkarabileceği anlamına geliyor. Önümüzdeki zorluklara rağmen, ABD’de inovasyon ölmekten çok uzak. Uyum zamanı.
Kaynak : https://fortune.com/2023/03/18/tech-exceptionalism-nearly-tanked-economy-what-comes-next-silicon-valley-bank/