sbi hisse fiyatı: Temel Radar: SBI’ı mevcut seviyelerde cazip bir alım yapan 5 neden; yeniden derecelendirme mümkün


S&P BSE Sensex endeksinin bir parçası olan (), son zamanlarda kredi büyümesindeki artış, iyileşen net faiz marjları (NIM’ler) ve istikrarlı varlık kalitesi ile alıcıların radarına girdi.

Hisse senedi, Mart 2022’deki düşük seviyelerinden %40’tan fazla yükselerek 7 Kasım 2022’de 622 Rs’lik yeni bir rekor seviyeye ulaştı.

Uzmanlar, uzun vadeli yatırımcıların önümüzdeki 12 ay içinde 700 Rs’nin üzerinde olası bir hedef için hisse senedini şimdi veya düşüşlerde satın almaya bakabileceklerini öne sürüyor.

Sharekhan’da Temel Araştırma Analyst Banking ve NBFC’den Rahul Malani, “SBI, kredi büyümesindeki hızlanma ve orta vadede iyi huylu kredi maliyeti liderliğindeki genel sektördeki iyileştirilmiş görünümün önemli bir yararlanıcısı olmaya devam ediyor”

söz konusu.

“Banka, son birkaç çeyrekte genel olarak stres altındaki varlıklarda keskin bir düşüş gördü, çünkü geçmişte hisse senedinde devam eden performans artışı var. Hisse senedinde daha fazla yeniden derecelendirme bekliyoruz” dedi.

Makroekonomik ortam iyileşirken, aracı kurumlar, artan faiz oranı döngüleri, sürdürülebilir sağlıklı kredi büyümesi ve düşük kredi maliyetleri nedeniyle artan marjlar nedeniyle SBI’nın kazançlarında yukarı yönlü risk görüyorlar.

BNP Paribas’tan Sharekhan’dan Rahul Malani, SBI’nin mevcut seviyelerde güçlü bir alım olmasının 5 nedenini vurguluyor:

1) NIM’ler daha yüksek eğilim gösterecek:

Toplam avansların ~%75’i değişken kredilerdir – %41’i MCLR’ye ve %34’ü harici kıyaslama tabanlı Borç Verme oranlarına (EBLR) bağlıdır. Bankanın daha yüksek dalgalı kredi karışımı vardır ve sağlıklı bir CASA karışımı (~%43) yükselen faiz oranı ortamında marjları destekleyecektir.

Banka ayrıca kredi büyümesinde bir hızlanmaya tanık oluyor (perakende ve yerli kurumsal liderliğinde Q1FY2023’te yıllık bazda %21, QoQ %5’e karşı %16 QoQ, %3 QoQ).

“Değişken kredilerin yeniden fiyatlandırılmasıyla 2022 mali yılında ~20-25 baz puan marj artışı bekliyoruz. Malani, yüksek getirili segmentteki güçlü bireysel kredi büyümesi ve yurt içi kurumsal defterdeki sermaye harcamasına dayalı talebin yönlendirdiği daha yüksek vadeli vadeli kredilerin taahhüt edilmesi de marjlardaki iyileşmeye katkıda bulunacaktır” dedi.

2) Devam etmesi muhtemel güçlü kredi çıkışı:

Kredi büyümesi, perakende, yurt içi kurumsal defter ve denizaşırı defter liderliğinde Q2FY23’te ivme kazanıyor (yıllık %21/QoQ %5). Perakende portföy büyümesi, 2022 mali yılında ~%15 iken, Q2FY23’te yıllık bazda %19 ile sağlıklıydı.

Bireysel krediler içinde, her ikisi de kümülatif olarak ~%81 olan ev kredilerinin ve Xpress kredisinin (bireysel krediler) payı iyi bir şekilde artıyor. Banka, YONO uygulaması aracılığıyla önceden onaylanmış bireysel kredi tekliflerini sunma konusunda iyi bir başarı elde ediyor.

Perakendede iyi bir talep görünürlüğü ve kurumsal ve KOBİ defterlerinde güçlü bir boru hattı olduğundan, Banka daha yüksek bir kredi büyüme yörüngesini sürdürmeyi beklemektedir.

3) İstikrarlı varlık kalitesi eğilimleri ve buna bağlı olarak daha düşük kredi maliyetleri:

Net NPA tarihi bir düşük seviyede (%0,8). Herhangi bir önemli varlık kalitesi riski öngörmüyoruz ve genel varlık kalitesinin daha da iyileşmesini bekliyoruz. Kurumsal aktif kalitesi gücünü korumaya devam ediyor.

Malani, “Perakende büyümesinde, özellikle teminatsız kitapta güçlü bir toparlanma gördük, ancak burada odak noktası hâlâ yüksek kaliteli müşteri segmentleri (çoğunlukla devlet maaşlı),” dedi.

“Sistemdeki daha düşük stresin, ek karşılıkların ve daha yüksek teminat oranının (~%78) banka için daha düşük kredi maliyeti sağlayacağına inanıyoruz” diye ekledi.

4) Getiri Oranında İyileştirme:

SBI’nın faaliyet ölçütleri, sağlıklı kredi büyümesi, marj iyileştirmesi ve daha düşük kaymalarla iyileşme görmeye devam ediyor ve buna karşılık düşük çekirdek kredi maliyeti, yakın ve orta vadede getiri oranındaki iyileşmeyi sağlamalıdır.

Bilanço güçlü çünkü stresli hesaplarda daha yüksek provizyonlar var (kurumsal NPA’larda PCR %96) ve banka iş cephesinde pazar payı elde etmek için iyi bir konumda.

SBI’nın güçlü mevduat imtiyazı ve yan kuruluşlardan daha iyi performans göstermesi, muhtemelen işi destekleyecektir. Malani, “Daha yüksek faiz oranı döngüsü ve iyi huylu kredi döngüsü göz önüne alındığında daha düşük kredi maliyeti nedeniyle marjlarda yukarı yönlü risk görüyoruz, bu da getiri oranı profilinde iyileşmeye yol açmalıdır” dedi.

5) Görünüm:

Sharekhan, SBI’da Rs PT ile satın alma derecesine sahiptir. 710. SBI, PSU’lar arasında en iyi seçim olmaya devam ediyor. CMP’de SBI, MY2023E ve MY2024E çekirdek BV’sinin sırasıyla 1,1x ve 1,0x’inde işlem görüyor.

(Sorumluluk Reddi: Uzmanlar tarafından verilen tavsiye, öneri, görüş ve görüşler kendilerine aittir. Bunlar, Economic Times’ın görüşlerini yansıtmaz)


Kaynak : https://economictimes.indiatimes.com/markets/stocks/news/fundamental-radar-5-reasons-which-make-sbi-an-attractive-buy-at-current-levels-re-rating-possible/articleshow/95872526.cms

Yorum yapın

SMM Panel PDF Kitap indir