Virgin Orbit mürettebatı, 7 Ocak 2022’de Amerika Birleşik Devletleri’nin New York şehrinin Times Meydanı’ndaki NASDAQ önüne yerleştirilen 70 fitlik model bir roket olarak açılış zili töreninde poz veriyor.
Tayfun Coşkun | Anadolu Ajansı | Getty Resimleri
Çok uzun zaman önce Bakire Yörünge ABD’li roket yapımcıları arasında nahoş bir havadaydı ve yöneticiler New York’ta halka arzını kutluyorlardı.
Sahne, Sir Richard Branson’ın Times Meydanı’nın ortasında bir roket modeliyle vitrine çıkarak Virgin şirketler imparatorluğunu kurmasına yardımcı olan pazarlama çılgınlığına sadıktı.
Sözde açık çek şirketi tarafından kolaylaştırılan anlaşma, Virgin Orbit’e yaklaşık 4 milyar dolarlık bir değer kazandırdı. Ancak Aralık 2021’de özel amaçlı satın alma şirketlerine veya SPAC’lere odaklanan halka arz çılgınlığının ortadan kalkmaya başladığı o an, gelecek acının habercisiydi.
Şimdi, Virgin Orbit iflasın eşiğinde. Perşembe günü şirket faaliyetlerini durdurdu ve neredeyse tüm personelini işten çıkardı. Hisse senedi Cuma günü 20 sent civarında işlem görüyordu ve piyasa değeri yaklaşık 74 milyon dolardı.
Virgin Orbit, SPAC anlaşmasını kapattığında, yüksek hissedar itfaları nedeniyle beklenen yaklaşık 500 milyon $’ın yarısından daha azını topladı ve podyumunu kısalttı. Daha geniş pazarların birçok yeni uzay hissesi gibi daha riskli ama kârsız varlıklara karşı dönmesiyle, Virgin Orbit hisseleri istikrarlı bir şekilde düşmeye başladı ve bu da önemli dış yatırımları artırma kabiliyetini daha da sınırladı.
Virgin Orbit’in en büyük hissedarı olan Branson, CNBC’nin daha önce bildirdiği gibi şirkete daha fazla fon sağlamaya isteksizdi. Bunun yerine, bir dizi borç turu yoluyla %75 özsermaye hissesine karşı korunmaya başladı. Bu borç, gösterişli İngiliz milyardere, yaklaşan iflas durumunda Virgin Orbit varlıklarının birinci önceliğini veriyor.
Virgin Orbit, küçük uyduları fırlatmak için esnek ve alternatif bir yaklaşımı öne sürerken, şirket şiddetle ihtiyaç duyduğu geliri elde etmek için gerekli fırlatma oranına ulaşamadı.
CNBC’nin Investing in Space haber bülteninin haftalık sayılarını almak için buradan kaydolun.
Virgin Orbit’in teknik ekibi, şirketin kısa süreli varlığı nedeniyle kendilerini akladı, ancak sonunda liderlerinin kötü mali yönetimi yüzünden bozuldu. Bu, uzay endüstrisi tarihinde çok sık anlatılan bir hikaye: Heyecan verici ve hatta yenilikçi teknolojiler, mutlaka büyük işletmeler anlamına gelmez.
Özel olarak geliştirilmiş bir fırlatma aracıyla yörüngeye başarılı bir şekilde ulaşan birkaç ABD roket şirketinden biri oldu. 2020’den bu yana, uçuşun ortasında bir roket düşürmek ve uzaya küçük uydular göndermek için değiştirilmiş bir 747 jeti kullanan bir sistemle, “havadan fırlatma” olarak bilinen iddialı ve teknik olarak zor bir süreçle, dört başarı ve iki başarısızlıkla birlikte altı görev başlattı. .
Ancak Virgin Orbit yaklaşık 1 milyar dolarlık bir çukur kazmış, maaş bordrosu giderleri yükselirken yılda sadece iki kez görev uçurmuştu. Şirketin liderliği, kötüleşen durumun ve ilerleme eksikliğinin farkındaydı ve hatta geçen yaz işi daha yalın hale getirmek için değişiklikleri düşündü. Ancak net veya dramatik bir plan meyve vermedi – Perşembe günkü düşüşe yol açtı.
Bu hikaye, Virgin Orbit için işlerin nerede ters gittiğini açıklamak için CNBC’nin son birkaç hafta içinde şirket içinden kişiler ve sektör yatırımcılarıyla yaptığı tartışmalardan ve düzenleyici açıklamalardan içgörüler topluyor. Bu kişiler, şirket içi veya rekabetçi meseleleri tartışmak için isimsiz kalmalarını istedi.
Bir Virgin Orbit sözcüsü bu hikaye için yorum yapmaktan kaçındı.
yürütme eksikliği
Şirketin 747 jeti “Cosmic Girl”, Temmuz 2019’da bir düşürme testi sırasında ilk kez havada bir LauncherOne roketi fırlattı.
Greg Robinson / Bakire Yörünge
Virgin Orbit, Branson’ın uzay turizmi şirketinden ayrıldı. Bakire Galaktik, 2017’de, ikinci kardeş şirket içindeki bir ekibin, bir uçağı uyduları fırlatmak için bir platform olarak kullanma potansiyelini görmesinin ardından. Uyduları “havadan fırlatmak” Virgin Orbit için yeni bir fikir olmasa da şirket, şu anda Northrop Grumman’a ait olan Orbital Sciences tarafından geliştirilen havadan fırlatılan Pegasus roketini görev başına maliyetin çok altında bir fiyata aşmayı hedefliyordu.
Merkezi California, Long Beach’te bulunan Virgin Orbit, görevlerinin çoğunu Mojave Hava ve Uzay Limanı’ndan uçurdu. Bunun istisnası, Birleşik Krallık’taki Cornwall Uzay Limanı’ndan kalkan en son lansmanıydı. Virgin Orbit, Japonya, Brezilya, Avustralya ve Guam adasıyla anlaşmalar imzalayarak dünyanın dört bir yanındaki havaalanlarından uçarak fırlatma sağlamak için diğer hükümetlerle birlikte çalışıyordu.
Virgin Orbit’in yaklaşımının reklamı yapılan esnekliği ve potansiyeli, ABD ulusal güvenlik topluluğundaki liderlerin oldukça fazla ilgisini çekti. 2019’da üst düzey Pentagon yetkilileriyle yaptığı toplantıların ardından Branson, Virgin Orbit’in “dünyada yerini alabilecek tek şirket olduğunu” ilan etti. [satellites] 24 saat içinde” bir askeri çatışma sırasında.
O sırada Hava Kuvvetleri’nin satın alma lideri Will Roper, Branson ile görüştükten sonra “küçük fırlatma konusunda çok heyecanlı” olduğunu söyledi. ABD ordusunun roket fırlatma satın almak için “yatırım yapacak çok parası” olduğunu söyledi.
Şirket, ilk görevini 2018 gibi erken bir tarihte başlatmayı umuyordu, ancak bu hedef altı ayda bir ilerlemeye devam etti. Sonunda, Virgin Orbit, roketin jetten serbest bırakılmasından kısa bir süre sonra başarısız olan ilk görevini Mayıs 2020’de başlattı. Ocak 2021’de ilk kez başarıyla yörüngeye oturdu.
Şirketin çeyrekte 50 milyon dolara yakın yakma oranı göz önüne alındığında, Virgin Orbit, yılda bir düzine görev fırlatma hızının veya temposunun ötesine geçtiğinde kârlılığı hedefliyordu. Halka açıldığında, Virgin Orbit CEO’su Dan Hart CNBC’ye şirketin bu ivmeyi artırmak için 2022’de yedi roket fırlatmayı hedeflediğini söyledi.
Aynı zamanda Virgin Orbit, başlangıcından bu yana istikrarlı kayıplar nedeniyle 2021’in sonunda toplam 821 milyon dolarlık açıkla zaten derin bir mali boşluk içindeydi. Virgin Orbit geçen yıl yedi görev başlatmayı hedeflemiş olsa da, bu sayı her çeyrekte istikrarlı bir şekilde azaldı ve 2022’yi bir önceki yılla aynı şekilde yalnızca iki tamamlanmış öğle yemeğiyle kapattı.
Şirket içinde Virgin Orbit’in infazını eleştiren bazı kişiler, birkaç yöneticinin geçmişine işaret etti. boeingyıllar içinde uzayla ilgili engellerden nasibini almış.
Virgin Orbit CEO’su Dan Hart, daha önce hükümet uzay sistemlerinden sorumlu başkan yardımcısı olduğu Boeing’de 34 yıl geçirmişti. COO Tony Gingiss, uydu geniş bant şirketi OneWeb’den Virgin Orbit’e katıldı, ancak ondan önce Boeing’in uydu bölümünde 14 yıl çalışmıştı. Baş Strateji Sorumlusu Jim Simpson da Virgin Orbit’e katılmadan önce Boeing’in uydu bölümünde sekiz yıldan fazla zaman geçirmişti.
Bir kişinin de vurguladığı gibi şirket, 750’den fazla kişilik bir iş gücüyle yaptığı gibi, 500 kişilik bir kadroyla bir yılda aynı sayıda roket fırlattı. Diğerleri departmanlar arası koordinasyon eksikliğinden şikayet ettiler, projeler ve harcamalar birbirinin silolarında yapıldı ve bu da programlarda bir kopukluğa yol açtı.
İki kişi malzeme siparişinde savurganlıktan bahsetmiştir. Örneğin: Şirket, bir düzine veya daha fazla roket yapmaya yetecek kadar sınırlı raf ömrüne sahip pahalı ürünler satın alır, ancak o zaman yalnızca iki tane yapar, bu da milyonlarca dolarlık ham maddeyi çöpe atmak zorunda kalacağı anlamına gelir.
Virgin Orbit, 15 Mart’ta bir çalışanının izinli olduğunu açıkladığında, duruma aşina olan kişiler, şirketin Long Beach fabrikasında çeşitli üretim durumlarında yaklaşık yarım düzine roketi olduğunu söylediler.
Mali bir cankurtaran halatının olmaması durumu giderek daha çaresiz hale getirirken, çok sayıda Virgin Orbit çalışanı, Hart’ın şirketin konumunu nasıl ilettiğine dair hayal kırıklığını dile getirdi – ve hatta izinden sonra netlik olmaması nedeniyle.
Operasyonlara ilk ara verildiği gün, birçok çalışan etrafta durup neler olup bittiğine dair haber beklerken, insanlar şirket liderliğinin çılgınca koştuğunu anlattı. Bir kişi, yöneticilerin şirketi mümkün olduğu kadar uzun süre ayakta tutmaya çalışması nedeniyle çalkantılı ve ani izinlerin yaşandığını vurguladı. Birkaç çalışan, Hart’ın 15 Mart’taki herkesin katıldığı toplantıyı sanal olarak gerçekleştirmesinden, yüz yüze konuşmak yerine ofisinden konuşmasından ve operasyonlara ara verildiğini duyurduktan sonra herhangi bir soru almamasından duyduğu hayal kırıklığını dile getirdi.
Bu hayal kırıklığı, aradan sonra da devam etti ve çalışanların, hangi yatırımcıların Virgin Orbit liderliğiyle konuştuğuna dair ayrıntıların olmaması nedeniyle kafası karışmıştı. Perşembe günkü bir anlaşmanın başarısız olduğuna dair güncelleme, büyük ölçüde belirsizlik içinde olan bir iş gücü için pek sürpriz olmadı. Birçoğu zaten yeni işler arıyordu.
Anlaşma çabaları başarısız oluyor
Şirketin Long Beach, California’daki fabrikasında son montajı yapılan ikinci gösteri görevi için roket.
Bakire Yörünge
Virgin Orbit’in stratejisindeki bir dönüm noktası, halka açıldıktan kısa bir süre sonra belirgin ve gerekli hale geldi.
Virgin Orbit, SPAC süreci aracılığıyla 483 milyon $ toplamayı hedefledi, ancak önemli itfalar, bunun yarısından daha azını toplayarak 228 milyon $ brüt gelir elde etmesi anlamına geliyordu. Topladığı fonlar, ortalıkta dolaşan azınlıktaki SPAC hissedarlarının yanı sıra Virgin Group, Birleşik Arap Emirlikleri devlet servet fonu Mubadala, Boeing ve AE Industrial Partners’ın özel yatırımlarından geldi.
Ekim 2019’da halka açıldıktan sonra nakit rezervlerini hisse senedi ve borç satışlarıyla 1 milyar doların üzerine çıkaran kardeş şirketi Virgin Galactic’in aksine, Virgin Orbit nakit kasasını oluşturmadı. Ve bu, liderliğin boyun eğmesi ve şirketi daha yalın bir şekilde yönetmek için değişiklikler yapması gerektiği anlamına geliyordu, bir kişi, ivmeyi yeniden kazanmak için vurguladı.
Ve ardından Virgin Orbit’in ulusal güvenlik sektöründeki görünürdeki gücü azalmaya başladı. Uzay Kuvvetleri uydularını uçuran görevlerinin yarısına rağmen şirket, “Taktik Olarak Duyarlı Uzay” programı kapsamında bir fırlatma sözleşmesi için rakip Firefly Aerospace’e yenildi. Ekim ayında verilen görev, özellikle Uzay Kuvvetleri programı kapsamındaki önceki görev benzer şekilde havadan fırlatılan Pegasus roketiyle uçtuğundan, Virgin Orbit’in ara sokaklarında görünüyordu.
Mali durum kötüleşirken, CNBC’ye konuşan birkaç bankacı anlaşma arayışının neden sürüncemede kaldığını merak etti. Bir bankacıya göre Virgin Orbit, daha büyük bir alıcı bulurken durumu durdurmak için herhangi bir yerden 10 milyon dolardan 15 milyon dolara yükselebilir. Başka bir yatırımcı, Virgin Orbit’in yaklaşık 270 milyon dolarlık net maddi varlığa sahip olduğunu tahmin etti ve bu da, düşen piyasa değerine rağmen toptan bir anlaşma potansiyelini daha da tatlandırdı.
Geçen hafta Matthew Brown kılığında beyaz bir şövalye göründü ve Virgin Orbit ile şirkete 200 milyon dolar enjekte etmek için 11. saatlik bir anlaşma. Ancak birkaç gün içinde görüşmeler bozuldu. Şirket, geçen hafta başka bir isimsiz yatırımcı ile görüşmelerini sürdürdü.
Ancak Perşembe günü Hart’ın sözleriyle, Virgin Orbit “bu şirket için açık bir yol sağlamak için finansmanı sağlayamadı.”
Ve Perşembe günü işten çıkarılan 675 çalışanın büyük olasılıkla güçlü iş beklentileri olsa da, Virgin Orbit’in kaderi artık iflas edecek gibi görünüyor.
Kaynak : https://www.cnbc.com/2023/03/31/virgin-orbit-what-went-wrong.html