Neden şimdi sat, sonra al bu pazarda doğru strateji olmayabilir

Yurt içi hisse senedi piyasalarındaki düzeltme, yatırımcılar için önemli bir endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Benchmark endeksleri BSE Sensex ve Nifty, 2022’nin ilk yarısında yüzde 10’dan fazla düştü.

Orta sermaye endeksinin yüzde 13’ten fazla düştüğü, küçük sermaye endeksinin yüzde 17 düştüğü daha geniş pazarlar için acı daha şiddetli. Her iki endeks de 52 haftanın en yüksek seviyesinden yaklaşık yüzde 20 düşerek ayı tutuşuna işaret ediyor.

Bağlam açısından, NASDAQ, son altı ayda yüzde 20’den fazla düştükten sonra, özellikle de durgunluk korkularının ortasında yatırımcıları korkuttuktan sonra zaten ayı piyasası bölgesinde.

Piyasaların dibi görüp görmediğini merak eden yatırımcılar, bu tür tahminlerde bulunmanın zor olduğunu unutmamalıdır. Bunu söyledikten sonra, piyasaların iyileşmeden önce daha da düşmesi ihtimali var.

Hindistan hisse senedi piyasaları, Hindistan’ın diğer yükselen piyasalara kıyasla tanık olduğu yüksek büyümeye rağmen, toplam bazda hala pahalı. Dünyanın dört bir yanındaki ülkeler artık enflasyonist baskılara karşı faiz oranlarını yükselterek enflasyonu hedefliyor.

Örneğin ABD’yi ele alalım.

Yaklaşık altı ay öncesine kadar dünya, ABD’deki enflasyonun “geçici” mi yoksa “yapısal” mı olduğunu tartışıyordu. Sonra kimsenin hayal bile edemeyeceği bir şeye tanık olduk – Rusya-Ukrayna savaşı, enerji fiyatlarını başka bir yere koydu. Bu, metal fiyatlarında bir yıldan fazla bir süredir küresel olarak çok keskin bir yükselişin arka planındaydı.

Enflasyon canavarının dünyaya sonsuza kadar musallat olmak için burada olduğu ve bu da merkez bankalarını küresel olarak faiz oranlarını yükseltmeye tetikleyebileceği artık aşikar. ABD Federal Rezervi’nin de bunu yapması bekleniyor ve bunun beklentisiyle dolara daha fazla para pompalandığından dolar şu anda 20 yılın en yüksek seviyesinde.

Brezilya ve Avustralya faiz oranlarını yükseltti ve Norveç merkez bankası gelecek ay faiz oranlarını yükseltmeyi planladığını söyledi.

Piyasalar artan faiz oranlarıyla sarsılırken, yatırımcılar şimdi satıp sonra tekrar mı almalı?

Kesinlikle hayır! Bu, kişisel yatırımlarınız için çok kötü bir karar olur. Şimdi satma ve daha sonra satın alma kararı, birçok yatırımcının piyasayı doğru zamanlama konusunda sahip olduğu bir yanılgıdan kaynaklanmaktadır.

Geçmişte tanık olduğumuz tüm büyük çöküşlerde, birçok yatırımcı bu düşüşü satmak ve piyasa dibe vurduğunda tekrar satın almak için bu çağrıyı aldı, ancak daha sonra girişlerini zamanlayamadıkları için pişman oldular.

Hisse senedi piyasalarının dik bir yükselişin ardından gerilemesi elbette normal. Piyasalar her iki tarafta da aşırı genişleme eğilimindedir. Yaklaşık bir yıl öncesine kadar borsalarda herkes gala yapıyordu ve yatırımcıların dokunduğu her şey altına dönüşüyordu.

Bu, daha fazla yatırımcının girmesini sağladı ve piyasalar daha da yükseldi. Bu, piyasa rallisini besleyen erdemli bir döngü haline geldi. Bu işlemin kendi kendini düzeltmesi için bir tetikleyici noktaya ihtiyacı vardı. Piyasa geçen yılki rallide kendini aşırı derecede genişletti ve bu düzeltme sadece bu köpüğü ortadan kaldırıyor.

O zaman yatırımcılar paralarını nereye koymalı?
Uzun vadeli yatırımcılar rotayı takip etmeli ve hisse senetleri, borç, altın, GYO’lar vb. gibi birden fazla varlığa yatırım yapmak için bir varlık tahsisi yaklaşımı izlemelidir. Aslında, mevcut düzeltme gerçek uzun vadeli yatırımcılar için iyi bir haberdir.

İyi şirketlere yatırım yapmanın önündeki en büyük engel, normal piyasa koşullarında asla makul bir değerlemede bulunmamalarıdır.

Ülkeler arasında endeks bazlı satışa yol açan bu tür jeopolitik veya makroekonomik nedenler, portföy getirilerinizi çirkinleştirir. Bu, zayıf yatırımcıların oyundan çıktığı zamandır.

Uzun vadeli bir yatırımcı olarak, önümüzdeki altı aydan bir yıla kadar endekslerin nasıl olacağı konusunda endişelenmeden işletmelere en uygun şekilde artan nakit/borç eklemek için bu gibi fırsatları hevesle arıyorum.

Unutmayın, iyi işletmeler müşterilerine belirli bir değer sunarken, artımlı nakitlerini her yıl risksiz getiri oranından (basitlik için bunu FD oranı olarak düşünün) daha yüksek bir oranda büyütürler.

Risksiz getiri oranı yükseldiğinde (şimdiki gibi), büyüme oranlarını sürdürmek için daha çok çalışmaları gerekiyor. Daha büyük, organize, profesyonelce yönetilen işletmeler, bu tür zamanları daha küçük, organize olmayanlardan çok daha iyi yönetebilir.

(Vishal Vij, Nestegg Wealth’in Kurucusu ve Yönetici Ortağıdır. İfade edilen görüşler kişiseldir.)