Merkez Bankası repo faizini 75 baz puan artırdı


Rezerv Bankası Para Politikası Komitesi (MPC) Perşembe günü gösterge repo oranını 75 baz puan artırarak %6,25’e yükselterek, Ağustos’tan önce %8’e doğru fırlayan tüketici enflasyonunu dizginledi.

Üç MPC üyesi 75 baz puanlık bir artışı tercih ederken, iki üye 100 baz puanlık bir artışı tercih etti.

Yük atmanın ekonomik büyüme üzerindeki yıpratıcı etkilerine karşı yüksek enerji maliyetlerinin getirdiği yüksek enflasyon tehdidini tartan PPK, enflasyon tehdidine öncelik vermeyi tercih etti.

Önemli Noktalar:

  • Sarb, SA’nın GSYİH’sinin 2022’de %1.9 (önceki %2’den), 3. çeyrekte %0.4 ve 4. çeyrekte %0.3 büyüdüğünü; 2023’te 1,4 ve 2024’te yüzde 1,7, önceki tahminlerin üzerinde.
  • Petrol fiyatları şu anda varil başına 91 ABD Doları civarındayken – Sarb bunların 2022 için ortalama 105 ABD Doları olduğunu düşünüyor; 2023’te 92 dolar ve 2024’te 85 dolar.
  • Küresel petrol fiyatlarındaki gevşeme, bu yıl için akaryakıt fiyat enflasyonunda %33.7’lik (%38.8’den düşüş) daha az agresif bir artışa katkıda bulundu. Akaryakıt fiyat enflasyonunda 2023’te ortalama %1,7 (%5,7’den aşağı) ile daha fazla ılımlılık bekleniyor.
  • Yerel gıda fiyatları enflasyonunun 2022’de ortalama %8,1 olduğu görülüyor (%7,4’ten yukarı); 2023’te %5,6; ve 2024’te %4,2.
  • Çekirdek enflasyonun 2022 için ortalama %4,3 olduğu görülüyor (değişmedi); 2023’te %5,4 (%5,6’dan aşağı); ve 2024’te %4,8 (%4,9’dan aşağı).
  • Manşet enflasyonun 2022’de ortalama %6,5 olduğu görülüyor (değişmedi); 2023’te %5,3 (%5,7’den aşağı); ve 2024’te %4,6.
  • Rand, Temmuz MPC toplantısından bu yana ABD doları karşısında yaklaşık %3 değer kaybetti.

Gerekçe

Enflasyon, Ağustos ayında %7,6’ya düşmeden önce Temmuz ayında %7,8 ile 13 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu mütevazı düşüş, tüketici enflasyonunu %3 ila %6 hedef aralığına getirmek için repo oranında agresif bir sıçramayı seçen MPC’yi yumuşatmak için çok az şey yaptı.

Aşağıdaki grafik, MPC’nin çözmesi gereken sorunu açıklamaktadır. Tüketici enflasyonu (mavi çizgi), 2022’nin ikinci çeyreğinde %6’lık üst hedef aralığını aştı ve gıda ve yakıt enflasyonunun ılımlılaşmasının beklendiği 2023’ün ortasına kadar bu aralığın dışında kalması muhtemel. Enflasyonu soğutmak için kullanılan birincil araç repo oranıdır (yeşil renkte) ve tüketici fiyatlarındaki artışlar tehlikeli bir şekilde %8’e yaklaştığından kaybedilen bir savaş oldu.

Enflasyon ve repo oranı

Kaynak: Magic Share

Repo oranındaki son artış, Ukrayna’daki savaşa tepki olarak enerji fiyatlarının yükseldiği, yerel elektrik ve diğer yönetilen fiyat artışlarının mevcut olduğu algılanırken, oranı %5.5’e çıkaran Temmuz ayında 75 baz puanlık bir artışın ardından geldi. kısa ve orta vadeli riskler.

Okuyun: Sarb, 75 baz puanlık daha keskin bir repo faizi zammı duyurdu

Capital Economics, bu hafta müşterilerine verdiği bir notta, yük atmada son zamanlarda yeniden yoğunlaşmanın ve yükselen yaşam maliyetinin önümüzdeki aylarda ekonomi üzerinde ağırlık yaratacağı konusunda uyardı.

“…kemer sıkma politikasının gündemde kalması muhtemel ve iç talebin karşı karşıya kaldığı ters rüzgarlara daha da katkıda bulunuyor. Aynı zamanda, küresel ekonomi yavaşlarken, dış rüzgarlar muhtemelen azalacaktır. GSYİH’nin 2022’de sadece %1,8 oranında büyüyeceği tahminimiz, fikir birliğinin altında.”

Ayrıca Perşembe günü 17.60 R’de işlem gören ve Mayıs 2020’de ulaşılan ABD dolarına karşı tüm zamanların en düşük seviyesi olan R19’a meydan okumaya hazır görünen rand’ın yörüngesi de MPC’nin kararına ağırlık verdi.

Faiz artışının ekonomide sancıya neden olması bekleniyor.

Mortgage ve kredi oranları zaten sıkıntıda olan tüketicileri sıkıştırırken, birincil borç verme oranının %9’dan %9,75’e çıkması muhtemel. Bu, Rezerv Bankası verilerine göre, son üç ayda plato işaretleri gösteren kredi talebini kısmaya başlamalı.

Faiz oranlarındaki son artış SA’yı Covid öncesi seviyelere döndürüyor, ancak bu sefer dörtnala yükselen enflasyon ve ülke çapında yük atma ile. Enflasyon, petrol fiyatlarındaki keskin düşüş ve faiz oranlarının on yılların en düşük seviyesi olan %3,5’e düşürülmesi nedeniyle Haziran 2020’de %2,1’e düştü.

Yorumlar

FNB CEO’su Jacques Celliers, “Güney Afrika Rezerv Bankası ve dünyadaki diğer birçok merkez bankasının yüksek enflasyonun etkilerini azaltmak için ortak çabalarına tanık oluyoruz.

“Bu eylemlerin etkileri tüketiciler için olumsuz gibi görünse de, artan enflasyonun etkileri çok daha şiddetli. Bu, tüketicilerin ve işletmelerin daha yüksek yatırım oranlarından yararlanmaları ve tüketime dayalı kredi kullanımını en aza indirmeleri için ideal bir zamandır” diyor Celliers.

“Son FNB/BER Tüketici Güven Endeksi, Güney Afrika’da tüketici güveninde hafif bir artış olduğunu ortaya koydu ve tüketiciler de yakıt fiyatlarındaki düşüşler nedeniyle bir miktar rahatlama yaşadı. Ancak Güney Afrika, ülkenin ekonomik büyüme beklentilerini rayından çıkarmaya devam eden kesintili elektrik arzı gibi sorunları çözmek için hızlı hareket etmelidir” diye ekliyor.

FNB Baş Ekonomisti Mamello Matikinca-Ngwenya, “Repo faizini Kasım ayındaki MPC toplantısında 50 baz puan artırarak %6,75’e çekmesini bekliyoruz, bu seviye erken düşmeden önce politika faizinin zirve yapacağını düşündüğümüz seviye. 2024.”

EY Afrika baş ekonomisti Angelika Goliger, enflasyonun Ağustos ayında %7,6’ya düşmesine rağmen, kaynama noktasından hafifçe düşmesine rağmen, yüksek kaldığını söyledi. “Firmalar marjlarda telafi etmeye çalıştıkça ve tüketici ve üretici fiyatları arasındaki farkı (Temmuz’da %18,0’a ulaştı) telafi etmeye çalıştıkça, muhtemelen bir süre yükselecek. Rand’ın son birkaç gündeki değer kaybı, rand’ın kendi başına dökülmesinden çok dolara doğru bir hareketle ilgiliydi. Bununla birlikte, daha zayıf bir para birimi, artan ithalat maliyetiyle birlikte enflasyonun inatla daha yüksek kalma olasılığını artırıyor.

“Sarb, dünyanın geri kalanıyla birlikte, en son nokta grafiği yılın geri kalanı için agresif bir sıkılaşma gösteren ve Aralık 2022’ye kadar 125 baz puanlık bir fiyat artışı gösteren ABD Fed’i yakından izleyecek. Dolayısıyla daha fazla faiz bekleyebiliriz. Enflasyon belirgin şekilde düşmezse, yılın son iki PPK toplantısında, belki de ABD Fed’inkine benzer bir hızda artar. Bu, yüksek faiz oranlarının enflasyonu düşürmesi zaman alırken, yakın vadede tüketiciler üzerinde daha fazla baskı yaratacaktır.”

Exness’in kıdemli analisti Terence Hove, yüksek faiz oranlarının muhtemelen hisse senetleri için daha düşük değerlemelere katkıda bulunacağını söylüyor. “Dolayısıyla artan faiz oranları genel olarak hisse senetlerini desteklememe eğilimindedir. Bununla birlikte, faiz oranı artışı, yükselen piyasa tahvilleri için yayılmayı veya risk faktörünü azaltırsa, esasen faiz oranı farklılıkları üzerinde bir oyun olan tahvil ve ranta bir ralli görebiliriz.”


Kaynak : https://www.moneyweb.co.za/news/economy/reserve-bank-cranks-up-repo-rate-by-75-basis-points/

Yorum yapın

SMM Panel PDF Kitap indir