Karşıt ekonomist Larry Summers enflasyon konusunda baştan beri haklıydı. Sırada ne olduğuna dair uğursuz yeni tahmini.



Çok uzak, çok hızlı? FED’in 21 Eylül’deki son faiz artırımının ardından borsa dibe vurdukça bazı portföy yöneticilerinin yakındığı şey buydu. Altyapı Sermaye Yönetimi CEO’su Jay Hatfield, “Fed’in başka bir politika hatası yaptığına inanmaya devam ediyoruz” dedi. Talihmerkez bankasının faiz artırımlarının artık aşırı agresif olduğunu savunarak.

Ancak Harvard ekonomi profesörü ve eski Hazine sekreteri olan Larry Summers’ın çok farklı bir görüşü var. Fortune ile Boston dışındaki evinde yaptığı uzun bir oturma röportajında, Fed’in kaçak enflasyonu soğutmak için çoğunun beklediğinden çok daha yükseğe çıkması gerektiğini savundu. Aslında en büyük endişesi Fed’in de geri adım atması. yakında. Çok acı verici olacak – çok fazla iş kaybı, çok fazla 401(k) çökme, çok fazla geri tepme. Bunu bir enfeksiyonla savaşmaya benzetiyor. “Çoğumuz bunu öğrendik [when] doktor size bir antibiyotik kürü reçete eder ve reçete edilen kür bittiğinde değil, kendinizi daha iyi hissettiğinizde kürü almayı bırakırsanız, durumunuzun tekrar ortaya çıkması muhtemeldir. Bakteriler daha dirençli hale geldiği için bir dahaki sefere yok etmek muhtemelen daha zor olacak.” Summers, Fed’in geri adım atması halinde “enflasyonist beklentilerin sağlamlaşacağından” ve nihai iyileşmenin önümüzdeki aylarda daha kısa ve sığ olabilecek bir gerilemeyi omuzlamaktan çok daha maliyetli olacağından endişe ediyor. Bu, Haziran’da söylediğini yineliyor: “Enflasyonu kontrol altına almak için beş yıllık işsizliğin %5’in üzerinde olmasına ihtiyacımız var – başka bir deyişle, iki yıllık %7,5 işsizliğe veya beş yıllık %6 işsizliğe veya bir yıllık işsizliğe ihtiyacımız var” Summers, Londra’da yaptığı bir konuşmada şunları söyledi: Bloomberg.

Summers, enflasyonun tedarik zinciri darboğazlarının ve COVID ile ilgili kapatmaların neden olduğu geçici bir fenomen olduğu “geçici” argümanı asla kabul etmedi.

Summers için, günümüzün ağır enflasyonunun ana kaynağı, çok fazla paranın çok az mal peşinde koşmasının neden olduğu aşırı taleptir. Bu nedenle, kaçak bir tüketici fiyat endeksini kısmak için Fed, para politikasını talebin keskin bir şekilde düştüğü noktaya kadar sıkılaştırmaya devam etmelidir. Summers, Fed’in ne kadar ileri gitmesi gerektiğini düşünüyor?

Enflasyon daha ne kadar devam edecek?

Cevaplara ulaşmak, Summers’ın ekonominin kalbinin aritmetik olduğu görüşüne göre bir başlangıçtır. Gıda ve enerji hariç “temel enflasyonun” %4 ila %4,5 arasında çalıştığını ve Fed’i yönlendiren PCEPI (kişisel tüketim harcama fiyat endeksi) rakamlarına oldukça yakın olduğunu düşünüyor. (PCEPI, Ekonomik Analiz Bürosu tarafından hesaplanır ve Sosyal Güvenlik ödemelerini ayarlamak da dahil olmak üzere federal hükümet tarafından yaygın olarak kullanılır.) Summers senaryosunda, enflasyonu evcilleştirmek, %1.0 ila %1.5 daha yüksek olan “gerçek” bir Fed fon oranı gerektirir. ana kaya enflasyonunun hızından daha fazla.

Onun hesabına göre, doğru sayı %5,0 ila %5,5’tir. Bu, %3.1’lik bir orta noktada olan mevcut Fed fonları karşılaştırmasının çok üzerinde. Tabii ki, piyasalar ve çoğu gözlemci, Fed’in önümüzdeki birkaç toplantıda tekrar büyük hareket etmesini bekliyor. Ancak Fed vadeli işlem piyasalarına fon sağlıyor ve Açık Piyasa Komitesi üyeleri en son anketlerinde bu sayının gelecek yıl %4,6’ya çıkmasını bekliyorlar. Dolayısıyla Summers, yatırımcıların veya Fed’in kendisinin beklediğinden çok daha yüksek Fed fon oranı ve daha sıkı politikalar talep ediyor.

tamamını okuyabilirsiniz Talih Summers’ın enflasyon, ekonomi ve daha fazlası hakkındaki görüşlerini burada bulabilirsiniz.

için kaydolun Servet Özellikleri en büyük özelliklerimizi, özel röportajlarımızı ve araştırmalarımızı kaçırmamak için e-posta listesi.


Kaynak : https://fortune.com/2022/09/23/economist-larry-summers-inflation-economy-prediction/

Yorum yapın

SMM Panel PDF Kitap indir