JPMorgan analistleri, Güneydoğu Asya piyasalarının 2023’te “keskin bir düşüş ve ardından irtifada hızlı bir artış (ayı piyasası rallisi) ve ardından piyasalar dibe vurana kadar başka bir düşüş” yaşamasını bekliyor.
Hoang Dinh Nam | AFP | Getty Resimleri
JPMorgan analistlerine göre, Güneydoğu Asya piyasaları 2023’te “bungee jump” hareketine benzer bir şekilde hareket edecek ve yılın ikinci yarısında dalgalanmadan önce sert bir düşüş yaşayacak.
Rajiv Batra liderliğindeki analistler bir raporda, bunun muhtemelen “keskin bir düşüşün ardından irtifada hızlı bir artışın (ayı piyasası rallisi) ardından piyasalar dibe vurana kadar başka bir düşüş” ile karakterize edileceğini yazdı. Bunu para politikası sıkılaştırması ışığında zayıflayan satın alma gücüne, daha düşük tasarruflara ve daha yüksek borçlanma maliyetine bağladılar.
JPMorgan, MSCI ASEAN Endeksinin, diğer faktörlerin yanı sıra, zayıf dış talep, sıkılaşan mali koşullar ve “zayıflayan” yeniden açılma artışının baskısıyla 2023’ün ilk yarısında “bu yılın düşük seviyelerini yeniden test etmesini ve potansiyel olarak daha da aşağı hareket etmesini” bekliyor.
bu MSCI ASEAN Endeksi Şubat ayının en yüksek seviyesinden %22 düşüşle Ekim ayında yılın en düşük seviyesine indi. Endeks daha sonra, Çin’in yeniden açılması umutları ve ABD Merkez Bankası’ndan gelen bir pivot ile %10 yükseldi.
Küresel durgunluk koşulları göz önüne alındığında, Çin’in yeniden açılma dürtüsünün ılımlı olması bekleniyor.
Endeks, dört gelişmekte olan piyasa, bir gelişmiş piyasa ve bir sınır piyasa genelinde büyük ve orta ölçekli hisse senedi performansını ölçer. toplamda, 170 bileşenden oluşur Singapur, Endonezya, Malezya, Filipinler, Tayland ve Vietnam’da.
Ticaret odaklı ekonomiler
Federal faiz oranları Mayıs ayına kadar %5’e ulaşması bekleniyor ve yıl sonunda ABD’de bir durgunluk bekleniyor.
Ancak raporda, “yatırımcıların inancının aksine, hisse senedi piyasası bir durgunluğu tam olarak fiyatlamada başarısız oldu” denildi.
Singapur, Tayland, Vietnam ve Malezya gibi ticaret odaklı ekonomiler, yavaşlayan küresel büyümeden ve dayanıklı tüketim mallarına yönelik zayıf talepten özellikle etkilenecek.
Bunun da ötesinde, Çin’in Covid kısıtlamalarında beklenen gevşemesinin, tahminlerdeki düşüşü telafi etmesi pek olası değil.
7 Aralık 2022’de Pekin’deki bir devlet karantina tesisinin önünde bir salgın kontrol çalışanı.
Kevin Frayer | Getty Images Haberleri | Getty Resimleri
Örneğin, JPMorgan analistlerinin 2023 gayri safi yurtiçi hasıla büyüme tahminlerini %3,3’ten %2,7’ye düşürmesiyle, Tayland ekonomisinin ihracat, özel yatırımlar ve imalatta “önemli bir düşüş”ten etkilenmesi bekleniyor.
Singapur’un da daha zorlu makroekonomik koşullarla karşı karşıya kalması bekleniyor.
“Dış talepteki zayıflamanın yavaşlayarak devam etmesini bekliyoruz” [Singapore’s] hizmet sektörü bir miktar denge sağlarken, mal üreten sektör bile.”
JPMorgan, Singapur’un yaklaşmakta olan mal ve hizmet vergisini %7’den %8’e yükseltmesinin de talebi ve tüketici sektörü görünümünü azaltacağını söyledi.
Çin yeniden açılıyor
Küresel durgunluk koşulları göz önüne alındığında, Çin’in “yeniden açılma dürtüsünün” de mütevazı olduğu tahmin ediliyor.
JPMorgan analistleri CNBC’ye verdiği demeçte, “Çin’in yeniden açılmasının faydaları, gelişmiş pazarlardaki durgunluklarla dengelenecek.”
19 Kasım 2020’de Singapur’daki Marina Bay Sands otellerine ve tatil yerlerine bakan kaldırım boyunca insanlar görülüyor.
Roslan Rahman | AFP | Getty Resimleri
Ancak Çin’in uluslararası seyahate yeniden açılması, eğer gerçekleşirse, Singapur ekonomisi için “olumlu bir katalizör” olacaktır. Çinli turistler, 2019’da Singapur’a gelen turistlerin yaklaşık %20’sini oluşturuyordu ve bunların geri dönüşü aynı zamanda “sürekli etkiler yaratabilir”. [Singapore’s] tüketim ve seyahatle ilgili hizmetler sektörü.”
Bununla birlikte, JPMorgan, artışın yukarıda belirtilen küresel durgunluk koşulları ve ülkenin karşı karşıya olduğu dış talep zorluklarıyla sınırlı kalacağını tahmin ediyor.
Rapora göre, Çin’den tam bir sınırın yeniden açılması, Tayland’ın turizminin toparlanması için “potansiyel yukarı” katacak ve bu enflasyonist olabilir.
JPMorgan, “Çin’in sınırların beklenenden erken açılmasının enflasyonist olduğuna dair bir tartışma var” dedi. Bununla birlikte, analistler, turizmin ücret artışlarını ve tüketimi teşvik etmesine rağmen, Tayland gibi enflasyonun esas olarak arz odaklı olduğu ülkelerde enflasyonla sıkı bir şekilde ilişkili olmadığını da sözlerine ekledi.
Kaynak : https://www.cnbc.com/2022/12/12/southeast-asian-markets-are-in-for-a-bungee-jump-says-jpmorgan.html