Gelişen piyasa hisse senetleri ve tahvilleri güçlü bir toparlanma rallisi düzenliyor


Gelişmekte olan piyasa hisse senetleri ve tahvilleri, Çin’in Covid-19 kısıtlamalarını gevşeteceğine dair umutlar ve bir dolar satışlarının gelişmekte olan ekonomiler üzerindeki baskının bir kısmını hafifletmesine yardımcı olduğu için güçlü bir toparlanma sergiliyor.

JPMorgan’ın dolar cinsinden gelişen piyasa borcunun geniş göstergesi, Kasım ayında 1998’den bu yana en iyi ayı olan yüzde 7.6 yükselirken, MSCI’nin EM endeksi tarafından izlenen hisse senetleri ABD doları bazında yüzde 14.6 yükselerek 2009’dan bu yana en büyük artışı kaydetti.

Federal Rezerv başkanı Jay Powell’ın Çarşamba günü ABD merkez bankasının Aralık ayındaki faiz artış hızını yavaşlatacağının sinyalini veren açıklamaları, ayın son gününde her iki gösterge için de son dakikada bir artış sağladı.

Çarpıcı kazançlar, yatırımcıların gelişmiş ekonomilerdeki bu yılki hızlı faiz artışlarının yavaşlayacağına dair işaretlere yanıt vermesiyle geldi. ABD enflasyonunun Ekim ayında beklenenden daha fazla düştüğünü gösteren veriler, her türden tahvil ve hisse senedinde bir ralliyi tetikledi, ancak gelişmekte olan varlıklar özellikle iyi performans gösterdi.

Bank of America gelişen piyasa stratejisi ve ekonomisi başkanı David Hauner, “Fed, gelişmekte olan piyasalara girişlere yol açan faiz oranlarını artırmayı durdurabilir gibi görünüyor” dedi. “Her şey önceden fiyatlandırılıyor ve insanlar fiyatların hareket ettiğini görmeye başladıklarında bir şeyleri kaçırma korkusu var.”

ABD ve Avrupa’da yükselen faiz oranları, bu yıl gelişmekte olan piyasa varlıklarından rekor çıkışları tetikledi – tahviller yıldan bugüne toplam getiri bazında yüzde 18 düşerken, hisse senedi fiyatları yüzde 21 düştü – ancak dalganın devam edeceğine dair işaretler var. dönmeye başlıyor. JPMorgan’ın bir araştırma şirketi olan EPFR’den aldığı veri analizine göre, Kasım ortasında gelişmekte olan dünya borçlarına haftalık küçük bir giriş Ağustos’a kadar uzanan bir dizi çıkışı kesintiye uğrattı.

Bankadan alınan rakamlar, bu yıl EM tahvil fonlarından 85 milyar dolar aktığını gösteriyor ki bu, ölçümlerin başladığı 2005’ten bu yana en yüksek yıllık toplam.

Abrdn’de yükselen piyasa borç portföyü yöneticisi Viktor Szabo, “Büyük çıkışlar durmuş gibi görünüyor” dedi. “Bu, aylardır düşük likidite ile dövülen bir pazar, bu yüzden sonunda bazı alıcılar geldiğinde, bu büyük bir etki yaratacak.”

Doların 2022’de Eylül zirvesinde bir grup emsaline karşı yüzde 19’dan fazla yükselen yükselişi, ABD para birimi cinsinden borçlanan gelişmekte olan ekonomilerin borçlarını ödemelerini zorlaştırdı. Hareketler, bir dizi ülkeyi temerrüde düşmenin eşiğine getirdi ve Sri Lanka gibilerini borçlarını yeniden yapılandırmaya zorladı.

Çin’in ekonomik büyümeyi engelleyen sıfır Covid politikalarını gevşetebileceğine dair bir yatırımcı iyimserliği dalgası, hisse senedi ve tahvil rallilerini daha da destekledi.

Çin büyümesinin hala yavaş olması beklense de, yaygın protestolar ve hükümetin yaşlı nüfusa yönelik aşılama hamlesi, gaddar Kovid kaldırımlarının gevşetileceğine dair umutları artırdı.

“Konsensüs, uygulanan kısıtlamaların önümüzdeki dört ila altı ay içinde hafifleyeceği yönünde. . . Legal & General Investment Management gelişmekte olan piyasa borç başkanı Uday Patnaik, benim açımdan darboğazlar hafifliyor ve en azından Covid nedeniyle altı ay sonra bir sorun olmamalı.

Bununla birlikte, Bank of America’ya göre, ABD ve Avrupa’nın resesyona girmesi ve Latin Amerika’nın büyüme tahmininin yüzde 1’e yavaşlaması ile küresel büyümenin hala soğuk olması bekleniyor.

Szabo, “Gelişmekte olan ülkelerin küresel durgunluğu önümüzdeki yıl nasıl atlatacağı konusunda hâlâ pek çok belirsizlik var” dedi.


Kaynak : https://www.ft.com/content/a81fb8d6-3aae-4206-ab6f-81fd07fd6b01

Yorum yapın

SMM Panel PDF Kitap indir