Çin, Japonya benzeri bir durgunluğa mı gidiyor? Macquarie en kötüsünün geride kaldığını söylüyor

PEKİN – Macquarie’nin Çin Baş Ekonomisti Larry Hu’ya göre, Çin’in pandemiden ekonomik toparlanması genişlemeye hazırlanıyor, bu da ülkenin henüz Japonya tarzı bir durgunluğa doğru gitmediği anlamına geliyor.

Çin’in son ekonomik verileri, Aralık ayında Covid kontrollerinin sona ermesinin ardından dünyanın en büyük ikinci ekonomisinde keskin bir toparlanma umut eden yatırımcıları büyük ölçüde hayal kırıklığına uğrattı. Genç işsizliği Nisan ayında %20’nin üzerine çıkarak rekor seviyeye ulaştı.

Cuma günü yayınlanan bir raporda Hu, son ekonomik yavaşlamayı, beklenenden iyi gelen ilk çeyrek verilerinin ardından politika desteğinin “erken” geri çekilmesine bağladı.

İleriye dönük olarak, politika yapıcıların, enflasyon eksikliği ve yüksek genç işsizliği göz önüne alındığında destekleyici kalmalarını bekliyor – üçüncü çeyrekte yıllık karşılaştırmalar yumuşadıkça gevşemenin daha acil olması gerekiyor.

Hu, “Toparlanma zamanla genişledikçe, ekonomi daha güçlü talep ve daha iyi güven ile başka bir yükseliş sarmalına girecek” dedi.

Çin’in en üst yürütme organı olan Devlet Konseyi Cuma günü yaptığı bir toplantıda, iş ortamının iyileştirilmesi ve pazara erişimin önündeki yerel engellerin kaldırılması çağrısında bulundu. devlet medyasına göre. Devlet medyasının bildirdiğine göre, ülke tüketimi artırmanın bir yolu olarak yeni enerji araçları için satın alma teşviklerini de genişletecek.

Başbakan Li Qiang liderliğindeki toplantı, Çin’in ekonomik toparlanmasının temelinin henüz sağlam olmadığına dikkat çekti.

Macquarie’den Hu, “En kötüsü geride kalmış olsa da, toparlanma kendi kendine yetmekten çok uzak” dedi. “Şirketler, zayıf tüketici talebi nedeniyle işe alma konusunda isteksiz ve tüketiciler, zayıf işgücü piyasası nedeniyle harcama konusunda isteksiz.”

“Böylesine kendi kendini gerçekleştiren bir düşüş sarmalı, Japonya’nın ‘kayıp on yıllarına’ bazı benzerlikler taşıyor” dedi.

Japonya ekonomisi 1970’lerde ve 1980’lerde hızla büyüdü, ancak 1990’larda balon patladığında ve hisse senedi ve emlak fiyatları düştüğünde durgunlaştı. Japonya, 2010’da Çin onu geçene kadar onlarca yıldır dünyanın en büyük ikinci ekonomisiydi.

Hu, “Bugün Çin’de kendi kendini idame ettiren bir toparlanmanın olmaması, esas olarak yapısal değil, döngüsel bir olgudur” dedi. “Tarih, ‘Japonlaştırma’ konusundaki endişelerin, toparlanma daha sağlam hale geldiğinde azalacağını gösteriyor.”

2012, 2016 ve 2019’daki ekonomik toparlanmalarla ilgili önceki endişelerin, MSCI Çin Endeksi yükselmeden önce, o yılların ikinci çeyreğinde piyasa düzeltmelerine yol açtığına dikkat çekti.

bu iShares MSCI Çin ETF’si bu yıl şu ana kadar yaklaşık %4 düştü.