Borsa RADA birleşmesinden etkilenmedi


Wall Street, savunma şirketi Leonardo DRS ile İsrail taktik radar şirketi arasında dün açıklanan birleşmeyi karşılamadı RADA Elektronik Endüstrileri Ltd. (TASE: RADA; Nasdaq: RADA) büyük bir coşkuyla. Şirketlerin birleşmenin RADA’nın hisse fiyatına %34 prim, diğer bir deyişle 775 milyon dolarlık bir piyasa değeri yansıttığını açıklamasına rağmen, RADA’nın hisse fiyatı dün Nasdaq’ta daha da büyük kayıplarla açıldıktan sonra %2,4 düştü. RADA, tamamlandığında RADA’nın hissedarlarına Leonardo DRS’de %19,5 hisse verecek olan bir hisse anlaşmasında Leonardo DRS ile birleşiyor.

Görünüşe göre piyasa, primle ilgili hesaplamaları kabul etmekte zorlandı. Leonard DRS, İtalyan Leonard SpA şirketine ait özel bir şirkettir, dolayısıyla RADA değerinin kesin olarak hesaplanabileceği bir hisse fiyatı yoktur.

Birleşme duyurusunun ardından şirketler tarafından düzenlenen bir konferans görüşmesinde. Leonardo DRS CEO’su Bill Lynn, “Kullandığımız katlar açısından muhafazakar davrandık, emsallerimizden bir indirim kullandık. Bununla bile RADA hissedarlarına karşı bir miktar prim sağladığını düşünüyoruz. Ve yatırımcılar için daha uzun vadede düşünüyoruz, çift haneli FAVÖK büyümesini sürdürürken ve marjlarımızı gençlerin ortasına getirirken, birleşik varlığın katlarının emsal katlarına doğru genişlemesi önemli bir fırsat sağlıyor.”

Leonardo DRS’nin orijinal planı uygulanmış olsaydı, zaten NYSE’de işlem görüyor olacaktı. Şirket 1998 yılında ABD’de DRS olarak kuruldu ve 1981 ile 2008 yılları arasında Wall Street’te işlem gördü ve ardından Leonardo (daha sonra Finmeccanica olarak adlandırıldı) tarafından 5 milyar dolara satın alındı. 2021’de Leonardo, 2,9-3,2 milyar dolarlık bir şirket değerlemesinde 640-700 milyon dolar toplayarak Wall Street’e dönmeye çalıştı. Ancak Mart 2021’de halka arzın yapıldığı gün, şirketin hedeflediği fiyattan daha düşük bir talep geldi ve teklifi ertelemeye karar verdi. Ancak Leonardo DRS, finansal raporları halka açık gibi yayınlamaya devam etti.

O zamandan beri teklifi tekrar tutmak için herhangi bir girişim olmadı ve şimdi halka açık bir şirket olan RADA ile birleşme, bir halka arzı gereksiz kılıyor ve Leonardo’yu bir Nasdaq listesine “arka kapıdan” pazara getiriyor. Anlaşmada RADA için 775 milyon dolarlık bir değerleme ile, birleşen şirketin değeri 4 milyar dolara ulaşacaktı – başka bir deyişle Leonardo DRS, geçen yıl elde etmek istediği 3,2 milyar dolarlık bir değerlemeye sahip olacaktı. Leonardo SpA’nın hisse fiyatı, birleşme raporuna yanıt olarak İtalyan borsasında yükseldi.




Yatırım bankası Jefferies, RADA’nın hisse fiyatındaki düşüşe atıfta bulunarak, “İşlemde değer görmemize rağmen, RADA’nın satışını, öncelikle DRS değerine bağlı değişken işlem primine ve ikinci olarak işlem, RADA’nın yüksek değerine yüksek oranda seyreltiyor. gençler devirli büyüme CAGR. Piyasa işlemi sindirirken bunu bir fırsat olarak görüyoruz.”

Jefferies tahmininde, anlaşma, dün kapanışta 11.40$ olan hisse fiyatına kıyasla RADA için 15.50$’lık bir hisse fiyatını yansıtıyor. Jefferies, birleşen şirketin yıllık gelirde %6 ve FAVÖK’te %12 büyüyeceğini, ancak RADA’nın tek başına yıllık gelir artışında %19 ve FAVÖK’te %27 artış göstereceğini tahmin ediyor. Jefferies tahmininde, tüm hisselerin birleşmesi bilanço esnekliği yaratır ve anlaşmayı finanse etmek için borca ​​ihtiyaç duymaz.

22 Haziran 2022’de Globes, İsrail iş haberleri – en.globes.co.il tarafından yayınlandı.

© Telif Hakkı Globes Publisher Itonut (1983) Ltd., 2022’ye aittir.



Kaynak : https://en.globes.co.il/en/article-1001415906#utm_source=RSS

Yorum yapın

SMM Panel