AB, enerji türevleri piyasalarına müdahale etme yeteneği konusunda şüphe uyandırıyor


Avrupalı ​​yetkililer, enerji fiyatlarındaki oynaklığın “piyasa arızasından” kaynaklanmadığını özel olarak kabul ettikten sonra, gergin enerji şirketlerine yardımcı olmak için bölgenin türev piyasalarına müdahale etme yeteneklerini küçümsediler.

Avrupa Komisyonu, Financial Times tarafından Çarşamba günü diplomatlara sunulan bir sunuma göre, elektrik vadeli işlemleri gibi piyasalardaki stresin arz ve talep gibi “piyasa temelleri üzerindeki akut belirsizliği yansıtıyor gibi göründüğünü” söyledi.

Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (Esma) Perşembe günü de seçeneklerin eksikliğinin altını çizerek, komisyona enerji üreticilerinden gelen talepleri hafifletmeye yardımcı olmak için mevcut teminat standartlarını netleştirmenin yollarını incelemesini tavsiye etti. Ancak yetkililer, teminat kurallarının ne dereceye kadar genişletilebileceği konusunda şüpheler uyandırdı.

Sonuçlar, altı aydır değişken ve yükselen fiyatlara karşı Avrupa’nın enerji piyasalarına müdahale etmenin yollarını arayan AB başkentlerine bir darbe olarak gelecek. Gaz, elektrik ve elektrik satın alma ve satma maliyeti, Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinden bu yana çılgınca dalgalandı ve kıtadaki su kuraklıkları ve Fransa’nın nükleer filosunun yaklaşık yarısının arızalanmasıyla daha da kötüleşti ve hane halkı ve işletmelerin maliyetini artırdı.

Geçen ay, komisyon başkanı Ursula von der Leyen, söz konusu kriz, Avrupa’nın elektrik piyasası tasarımının sınırlarını ortaya çıkarmıştı ve “gerçekten işleyen ve bizi dengeye geri getiren” yeni bir piyasa modeline ihtiyaç duyuyordu.

Çarşamba günkü sunumda, AB’nin TTF adlı karşılaştırmalı gaz sözleşmesinin, üçüncü şahısların yargısı olmaksızın piyasa işlemlerine dayandığına ve aynı zamanda küresel doğal gaz piyasası için bir kriter olarak kabul edildiğine dikkat çekildi.

Büyük miktarlarda enerji tüketen ve üreten büyük kamu hizmetleri şirketleri, alacakları fiyatı garanti altına almak ve milyonlarca eve güç ve elektriğin tedarik edilmesini sağlamak için vadeli işlem piyasalarına güvendikleri için özellikle sıkışmayı hissettiler.

Pozisyonlarını açmak ve sürdürmek için, takas odalarına, bir ticarette iki taraf arasında bulunan kamu hizmetlerine düzenli marj ödemeleri yapmak ve temerrütün piyasanın geri kalanına bulaşmasını önlemek zorundadırlar.

Fiyatlar yükseldikçe, elektrik satışlarını – genellikle aylar veya yıllar öncesinden – koruyan kamu hizmetlerine yönelik talepler, çok az kişinin daha fazla para göndermeyi göze alabileceği bir noktaya geldi ve bu da bir likidite krizi yarattı. İsveç, Finlandiya ve Almanya gibi bazı ülkeler, sıkıntıdan kurtulmalarına yardımcı olmak için devreye girmek ve yerel kuruluşlara kredi garantileri sağlamak zorunda kaldı.

Sunum, “temiz enerji türevlerindeki mevcut marj seviyesinin ve bunların gerekliliğinin piyasa katılımcıları tarafından sorgulanmadığını” kabul etti.

Bir AB diplomatı, herhangi bir müdahalenin dikkatli yapılması gerektiğini söyledi. “Enerji piyasalarından finans piyasalarına taşmayalım” dediler.

Esma, marj çağrıları için daha fazla türde teminatın kullanılmasına izin vermek için olası kural değişikliklerini incelemek için komisyondan Perşembe gününe kadar verilen süreye yanıt veriyordu. Takas kuruluşları tarafından kabul edilen varlık türleri yönetmelikle belirlenir.

Ana takas odaları İsveç’te Nasdaq, Londra ve Amsterdam’da Ice Futures Europe ve sırasıyla elektrik, gaz ve Brent ham petrolü için birincil piyasalara ve Alman enerji vadeli işlemlerine ev sahipliği yapan Almanya’nın EEX’i tarafından yönetiliyor.

Esma’nın başkanı Verena Ross, FT’ye ajansın mevcut kuralları netleştirmeye veya AB devlet tahvilleri, banka garantileri veya emisyon tahsisatları gibi uygun teminatlar üzerinde daha fazla esneklik sağlamaya çalıştığını söyledi. Teminatsız banka garantilerine yalnızca katı koşullar altında izin verebileceğini söyledi.

“Sistemde risk oluşturmadığımızdan da emin olmamız gerekiyor” dedi. “Takas kuruluşlarının, hızlı bir şekilde gerçekleştirebilecekleri yüksek kaliteli teminatlara ihtiyacı var” diye ekledi.

Avrupa Komisyonu ayrıca Esma’dan, dalgalı dönemlerde piyasalarda ticareti geçici olarak durduran devre kesicilerin enerji krizi sırasında neden tetiklenmediğini araştırmasını istedi.

Ayrıca ajansa, gaz ve elektrik gibi genellikle birbirine bağlı olan piyasaların birleşik bir şekilde tepki vermesi için devre kesicileri tetikleyen standartların uyumlu hale getirilmesi gerekip gerekmediğini sordu.


Kaynak : https://www.ft.com/content/49f590c8-99cd-4e7e-a28f-960db66e31c2

Yorum yapın

SMM Panel PDF Kitap indir